電子取引：現代の金融市場のデジタルエンジン

投稿日 : 15 October 2025

投稿者 : Akshay Pardeshi

金融セクターは急速に変革を遂げており、この大きな進化の中核を成すのが電子取引、すなわちコンピュータシステムとネットワークを活用した金融商品の取引促進です。過去10年間で、ブロックチェーンとAIという2つの画期的な技術が電子取引の仕組みに革命をもたらし、効率性、透明性、そして収益性の向上を約束してきました。

BME Study 2023によると、2023年には米国における株式取引の約80%が電子化されており、自動化が取引インフラにさらに深く浸透するにつれて、この数字は増加すると予測されています。ブロックチェーンは安全で改ざん不可能な台帳システムを提供し、AIはデータに基づく洞察と予測能力を提供します。これらの技術の相乗効果は、世界中の資本市場を変革しつつあります。

電子取引とは何ですか?

電子取引とは、金融商品の売買注文をコンピュータベースのシステムを用いて行うことを指します。これらのシステムは、個人投資家向けのウェブベースの取引プラットフォームから、機関投資家が利用する高頻度取引（HFT）システムまで多岐にわたります。電子取引には、主に以下の3つの構成要素があります。

• 取引を実行するための実行管理システム (EMS)。
• 注文を制御およびルーティングするための注文管理システム (OMS)。
• 事前定義されたルールと AI を使用して取引の決定を自動化するアルゴリズム取引。

国際決済銀行（BIS）によると、電子取引は現在、株式市場だけでなく、FX、債券、デリバティブ市場においても主導的な役割を果たしています。こちらは、電子取引の普及率の推移を示したグラフです。

出典：BIS

電子取引におけるブロックチェーンの役割

1. 不変かつ透明性の高い台帳：ブロックチェーン技術は、分散型で改ざん不可能な台帳への貿易取引の記録をサポートします。この透明性は、詐欺のリスクを低減し、監査可能性を確保し、取引後の決済を迅速化します。世界経済フォーラムは、2027年までに世界のGDPの最大10%がブロックチェーン上に保存されると予測しています。
2. 取引自動化のためのスマートコントラクト：ブロックチェーン上に埋め込まれた自動執行契約であるスマートコントラクトは、決済プロセス、コンプライアンスチェック、マージンコールを自動化し、仲介業者の必要性を低減します。例えば、ブロックチェーンスタートアップのAxoniは、JPモルガンやゴールドマン・サックスといった大手金融企業と提携し、クレジットデリバティブ分野におけるアフタートレードデータ管理の最適化に取り組んでいます。
3. 資産のトークン化: ブロックチェーンは金融資産のトークン化をサポートし、部分所有、流動性の向上、24時間365日の取引を可能にします。

• BCGは、トークン化された資産市場が2030年までに16兆ドルに達する可能性があると予測している。
• セキュリティトークンなどのデジタル資産は一般的になりつつあり、tZEROやINXなどの取引所はすでに稼働しています。

電子取引の実際の使用例

1. ナスダックのテクノロジー活用：ナスダックは、非上場証券取引を最適化するために、ブロックチェーンをナスダック・リンク・プラットフォームに統合しました。また、高度な分析技術を用いて市場動向を監視し、異常な取引活動を特定することで、市場の健全性維持に貢献しています。
2. サンタンデールのブロックチェーンベースの債券発行： 2019年、サンタンデールは完全にブロックチェーンを通じて債券を発行した最初の銀行となりました。このイノベーションにより、従来の債券発行と決済にかかる時間とコストが削減され、プロセスは数日ではなく数分で完了します。
3. ゴールドマン・サックスの予測取引システム:ゴールドマン・サックスは、データ駆動型モデルを使用して市場の動きを予測し、取引を効率的に実行して、スピードと意思決定の精度を向上させる社内取引プラットフォームを開発しました。
4. ING銀行のプライバシー・イノベーション： INGは、ゼロ知識証明などのプライバシー保護技術に真剣に取り組んでいます。これらのソリューションにより、機密情報を開示することなく金融データを検証し、安全でプライバシーが確保された取引が可能になります。

取引におけるブロックチェーンと自動化の統合の主なメリット

1. より迅速な執行と決済

• 自動化されたシステムは、市場の状況を数ミリ秒単位で評価し、対応することができます。
• ブロックチェーン技術により、ほぼ瞬時の決済と清算が可能になり、従来の仲介業者に関連する遅延が削減されます。

2. セキュリティとリスク検出の向上

• 分析ツールを使用すると、不一致や疑わしいアクティビティを迅速に特定できます。
• ブロックチェーンの分散型構造により、データが遡及的に変更されることがなくなり、改ざんや詐欺のリスクが軽減されます。

3. 運用コストの削減

• Research Nesterによると、ブロックチェーンを導入することで資本市場のインフラコストを最大32%削減できる可能性があるという。
• 自動化されたプラットフォームにより、多くの手動手順が排除され、人員と運用コストが削減されます。

4. すべての投資家のアクセス拡大

• 資産のトークン化により、個人は部分所有を通じて、プライベートエクイティや不動産など、従来はアクセスできなかった市場に投資できるようになります。
• デジタルプラットフォームにより、より幅広い参加が可能になり、流動性と多様化の機会が向上します。

5. コンプライアンス機能の強化

• ブロックチェーンは、規制監視と監査の準備をサポートする透明性と追跡可能性を備えた台帳を提供します。
• 自動化システムは、継続的な監視、報告義務、マネーロンダリング対策 (AML) などの金融犯罪防止に役立ちます。

今後の展望: 次は何?

2020 年代末までに、取引エコシステムの大部分は完全にデジタル化され、大部分が自律的に運営されるようになると予想されています。

• Uniswap のような分散型取引所は大幅な導入が見込まれており、2024 年には月間取引量が 400 億ドルを超えると予想されています。
• 中央銀行は、公的市場における大規模なブロックチェーンベースの決済システムの基盤となる可能性のあるデジタル通貨を積極的に研究している。

金融市場が進化するにつれ、人間主導の取引は、機械主導の執行や自律システムへの道をますます拓くでしょう。これらのシステムは、分散型プラットフォーム間でリアルタイムに連携し、ポートフォリオのバランス調整、取引の実行、そして手動による支援なしにリスク管理を行うようになります。