Elektronischer Handel: Der digitale Motor der modernen Finanzmärkte

Veröffentlichungsdatum : 15 October 2025

Verfasst von : Akshay Pardeshi

Der Finanzsektor befindet sich im rasanten Wandel, und im Zentrum dieser tiefgreifenden Entwicklung steht der elektronische Handel – die Nutzung von Computersystemen und Netzwerken zur Abwicklung des Handels mit Finanzprodukten. In den letzten zehn Jahren haben zwei bahnbrechende Technologien, Blockchain und Künstliche Intelligenz (KI), den elektronischen Handel revolutioniert und versprechen mehr Effizienz, Transparenz und Rentabilität.

Laut einer BME-Studie aus dem Jahr 2023 wurden in den USA im Jahr 2023 bereits rund 80 % des Aktienhandels elektronisch abgewickelt. Es wird erwartet, dass diese Zahl weiter steigen wird, da die Automatisierung zunehmend in die Handelsinfrastrukturen integriert wird. Blockchain bietet ein sicheres und unveränderliches Ledger-System, während KI datengestützte Erkenntnisse und Prognosefunktionen liefert. Die Synergie dieser Technologien verändert die Kapitalmärkte weltweit grundlegend.

Was ist elektronischer Handel?

Elektronischer Handel bezeichnet die Nutzung computergestützter Systeme zur Erteilung von Kauf- oder Verkaufsaufträgen für Finanzinstrumente. Diese Systeme reichen von webbasierten Handelsplattformen für Privatanleger bis hin zu Hochfrequenzhandelssystemen (HFT), die von institutionellen Händlern genutzt werden. Der elektronische Handel besteht im Wesentlichen aus drei Komponenten:

• Ausführungsmanagementsysteme (EMS) für die Ausführung von Handelsgeschäften.
• Auftragsmanagementsysteme (OMS) zur Steuerung und Weiterleitung von Bestellungen.
• Algorithmischer Handel unter Verwendung vordefinierter Regeln und KI zur Automatisierung von Handelsentscheidungen.

Laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) ist der elektronische Handel mittlerweile nicht nur im Aktienmarkt, sondern auch im Devisen-, Anleihen- und Derivatemarkt führend. Die folgende Grafik veranschaulicht die Entwicklung der Verbreitung des elektronischen Handels im Zeitverlauf.

Quelle: BIS

Die Rolle der Blockchain im elektronischen Handel

1. Unveränderliches und transparentes Register : Die Blockchain-Technologie ermöglicht die Aufzeichnung von Handelstransaktionen in einem dezentralen, manipulationssicheren Register. Diese Transparenz verringert das Betrugsrisiko, gewährleistet die Nachvollziehbarkeit und beschleunigt die Abwicklung nach dem Handel. Das Weltwirtschaftsforum geht davon aus, dass bis 2027 bis zu 10 % des globalen BIP in der Blockchain gespeichert sein werden.
2. Smart Contracts für die Handelsautomatisierung : Smart Contracts, also selbstausführende, in einer Blockchain eingebettete Verträge, automatisieren die Abwicklung, Compliance-Prüfungen und Nachschussforderungen und reduzieren so den Bedarf an Intermediären. Beispielsweise hat das Blockchain-Startup Axoni mit führenden Finanzunternehmen wie JPMorgan und Goldman Sachs zusammengearbeitet, um das Datenmanagement nach dem Handel im Bereich der Kreditderivate zu optimieren.
3. Tokenisierung von Vermögenswerten : Die Blockchain unterstützt die Tokenisierung von Finanzanlagen und ermöglicht so Bruchteilseigentum, bessere Liquidität und Handel rund um die Uhr.

• BCG prognostiziert, dass der Markt für tokenisierte Vermögenswerte bis 2030 ein Volumen von 16 Billionen US-Dollar erreichen könnte.
• Digitale Vermögenswerte wie Security-Token werden immer gängiger, und Börsen wie tZERO und INX sind bereits in Betrieb.

Anwendungsfälle des elektronischen Handels in der Praxis

1. Technologieeinsatz bei Nasdaq: Nasdaq hat Blockchain in seine Plattform Nasdaq Linq integriert, um den Handel mit privaten Wertpapieren zu optimieren. Zudem nutzt das Unternehmen fortschrittliche Analysen, um das Marktverhalten zu überwachen und ungewöhnliche Handelsaktivitäten zu erkennen und so die Marktintegrität zu wahren.
2. Santanders Blockchain-basierte Anleiheemission: 2019 emittierte Santander als erste Bank eine Anleihe vollständig über die Blockchain. Diese Innovation senkte Zeit- und Kostenaufwand im Vergleich zu herkömmlichen Anleiheemissionen und -abwicklungen erheblich und schloss den Prozess innerhalb von Minuten statt Tagen ab.
3. Goldman Sachs' Predictive Trading Systems: Goldman Sachs hat interne Handelsplattformen entwickelt, die datengesteuerte Modelle nutzen, um Marktbewegungen vorherzusehen und Handelsgeschäfte effizient auszuführen, wodurch Geschwindigkeit und Genauigkeit der Entscheidungen verbessert werden.
4. ING Banks Innovation im Bereich Datenschutz: ING arbeitet intensiv an datenschutzfreundlichen Technologien wie Zero-Knowledge-Proofs. Diese Lösungen ermöglichen die Validierung von Finanzdaten, ohne vertrauliche Informationen preiszugeben, und gewährleisten so sichere und private Transaktionen.

Wichtigste Vorteile der Integration von Blockchain und Automatisierung im Handel

1. Schnellere Abwicklung und Abrechnung

• Automatisierte Systeme können Marktbedingungen in Millisekunden auswerten und darauf reagieren.
• Die Blockchain-Technologie ermöglicht eine nahezu sofortige Abwicklung und Verrechnung und reduziert so die Verzögerungen, die mit traditionellen Vermittlern verbunden sind.

2. Verbesserte Sicherheit und Risikoerkennung

• Analytische Werkzeuge sind in der Lage, Unstimmigkeiten oder verdächtige Aktivitäten schnell zu erkennen.
• Die dezentrale Struktur der Blockchain gewährleistet, dass Daten nicht nachträglich verändert werden können, wodurch das Risiko von Manipulation oder Betrug verringert wird.

3. Niedrigere Betriebskosten

• Laut Research Nester könnten die Infrastrukturkosten auf den Kapitalmärkten durch den Einsatz von Blockchain um bis zu 32 % gesenkt werden.
• Automatisierte Plattformen beseitigen viele manuelle Arbeitsschritte und senken so den Personalaufwand und die Betriebskosten.

4. Besserer Zugang für alle Anleger

• Die Tokenisierung von Vermögenswerten ermöglicht es Einzelpersonen, über Bruchteilseigentum in traditionell unzugängliche Märkte wie Private Equity oder Immobilien zu investieren.
• Digitale Plattformen ermöglichen eine breitere Beteiligung und verbessern Liquidität und Diversifizierungsmöglichkeiten.

5. Stärkere Compliance-Fähigkeiten

• Die Blockchain bietet ein transparentes und nachvollziehbares Register, das die behördliche Aufsicht und die Prüfungsbereitschaft unterstützt.
• Automatisierte Systeme können bei der laufenden Überwachung, der Erfüllung von Meldepflichten und der Prävention von Finanzkriminalität, wie z. B. der Bekämpfung von Geldwäsche (AML), hilfreich sein.

Blick in die Zukunft: Was kommt als Nächstes?

Bis zum Ende dieses Jahrzehnts wird ein Großteil des Handelsökosystems voraussichtlich vollständig digitalisiert und weitgehend autonom funktionieren.

• Dezentrale Börsen wie Uniswap erfreuen sich zunehmender Beliebtheit; das monatliche Handelsvolumen wird im Jahr 2024 voraussichtlich 40 Milliarden US-Dollar überschreiten.
• Zentralbanken erforschen aktiv digitale Währungen, die die Grundlage für groß angelegte, auf Blockchain basierende Abwicklungssysteme auf öffentlichen Märkten bilden könnten.

Mit der Weiterentwicklung der Finanzmärkte wird der von Menschen gesteuerte Handel zunehmend den Weg für maschinelle Ausführung und autonome Systeme ebnen. Diese Systeme werden in Echtzeit über dezentrale Plattformen hinweg interagieren, Portfolios ausbalancieren, Transaktionen durchführen und Risiken ohne manuelle Unterstützung managen.