电子交易：现代金融市场的数字引擎

发布日期 : 15 October 2025

发布者 : Akshay Pardeshi

金融行业正在经历快速变革，而这场重大变革的核心是电子交易，即利用计算机系统和网络来促进金融产品的交易。过去十年间，区块链和人工智能这两项突破性技术彻底改变了电子交易的运作方式，有望显著提高效率、透明度和盈利能力。

根据BME 2023年的一项研究，到2023年，美国约80%的股票交易将通过电子方式进行，随着自动化技术更深入地融入交易基础设施，预计这一比例还将继续增长。区块链提供安全且不可篡改的账本系统，而人工智能则提供数据驱动的洞察和预测能力，这两项技术的协同作用正在重塑全球资本市场。

什么是电子交易？

电子交易是指利用计算机系统下达买卖金融工具的指令。这些系统涵盖了从面向散户投资者的网络交易平台到机构交易者使用的高频交易（HFT）系统。电子交易主要包含三个组成部分：

• 交易执行管理系统（EMS）。
• 订单管理系统（OMS）用于控制和分配订单。
• 算法交易利用预定义的规则和人工智能来自动做出交易决策。

根据国际清算银行（BIS）的数据，电子交易目前不仅在股票市场，而且在外汇、债券和衍生品市场也占据主导地位。下图展示了电子交易普及程度随时间的变化。

来源：国际清算银行

区块链在电子交易中的作用

1. 不可篡改且透明的账本：区块链技术支持将交易记录在去中心化、防篡改的账本中。这种透明性降低了欺诈风险，确保了可审计性，并加快了交易后结算速度。世界经济论坛预计，到2027年，全球GDP的10%将存储在区块链上。
2. 智能合约助力交易自动化：智能合约，即嵌入区块链的自动执行协议，能够自动化结算流程、合规性检查和追加保证金，从而降低对中介机构的需求。例如，区块链初创公司Axoni已与摩根大通和高盛等顶级金融公司合作，优化信用衍生品领域的交易后数据管理。
3. 资产代币化：区块链支持金融资产的代币化，从而实现部分所有权、更好的流动性和全天候交易。

• 波士顿咨询公司预测，到 2030 年，代币化资产市场规模可能达到 16 万亿美元。
• 证券型代币等数字资产正变得越来越普遍，像 tZERO 和 INX 这样的交易所已经投入运营。

电子交易的实际应用案例

1. 纳斯达克的技术应用：纳斯达克已将区块链技术融入其纳斯达克Linq平台，以优化私募证券交易。此外，纳斯达克还利用先进的分析技术监控市场行为，识别异常交易活动，从而维护市场诚信。
2. 桑坦德银行基于区块链的债券发行： 2019年，桑坦德银行成为首家完全通过区块链发行债券的银行。这项创新降低了传统债券发行和结算所需的时间和成本，将原本需要数天的流程缩短至几分钟。
3. 高盛的预测交易系统：高盛开发了内部交易平台，利用数据驱动模型来预测市场走势并高效地执行交易，从而提高交易速度和决策准确性。
4. ING银行的隐私创新： ING正积极研发零知识证明等隐私保护技术。这些解决方案能够在不泄露机密信息的情况下验证金融数据，从而实现安全私密的交易。

将区块链和自动化技术应用于交易的主要优势

1. 更快的执行和结算

• 自动化系统可以在几毫秒内评估市场状况并做出反应。
• 区块链技术可以实现近乎即时的清算和结算，减少与传统中介机构相关的延误。

2. 改进的安全性和风险检测

• 分析工具能够快速识别不一致之处或可疑活动。
• 区块链的去中心化结构确保数据无法被追溯更改，从而降低了篡改或欺诈的风险。

3. 降低运营成本

• 据 Research Nester 称，采用区块链技术可以将资本市场的基础设施成本降低高达 32%。
• 自动化平台可以省去许多人工操作流程，从而降低人员配备和运营成本。

4. 为所有投资者提供更多机会

• 资产代币化使个人能够通过部分所有权投资于传统上难以进入的市场，例如私募股权或房地产。
• 数字平台能够让更多人参与，提高流动性，并提供多元化投资机会。

5. 更强的合规能力

• 区块链提供透明且可追溯的账本，支持监管监督和审计准备。
• 自动化系统可以协助进行持续监控、报告义务和金融犯罪预防，例如反洗钱（AML）。

展望未来：下一步是什么？

预计到本十年末，大部分交易生态系统将完全数字化，并基本实现自主运行。

• 像 Uniswap 这样的去中心化交易所正面临着巨大的普及，预计到 2024 年，其月交易量将超过 400 亿美元。
• 各国央行正在积极探索数字货币，这可能成为公共市场中大规模基于区块链的结算系统的基础。

随着金融市场的演变，人工交易将逐渐被机器执行和自主系统所取代。这些系统将在去中心化平台上实时交互，无需任何人工干预即可平衡投资组合、执行交易并管理风险。